Efectos de la política de expansión cuantitativa de EUA sobre la economía peruana

Muchas economías emergentes fueron afectadas por las políticas de flexibilización cuantitativa (QE) de la Reserva Federal de los EEUU (FED). Este trabajo evalúa el impacto de dichas medidas sobre variables macroeconómicas en una economía pequeña y abierta como Perú. Se identifican los choques de QE en un modelo SVAR con exogeneidad por bloques (Zha, 1999), se imponen restricciones de ceros y signos (Arias y otros, 2014). Asimismo, siguiendo a Pesaran y Smith (2014), se implementa un ejercicio contrafactual con el fin de estimar la diferencia entre dos escenarios: con y sin política de flexibilización cuantitativa. Se encuentra efectos significativos de estos choques sobre variables financieras tales como el tipo de cambio y el crédito. De otro lado, se encuentran efectos significativos sobre el producto y los precios en el mediano plazo, aunque de menor magnitud en relación a las variables financieras.