Transmisión de Choques de Política Monetaria de Estados Unidos sobre América Latina: Un Enfoque GVAR

Este trabajo estudia la transmisión de choques de política monetaria de EUA sobre América Latina especificando su interrelación con el resto del mundo a través de sus vínculos comerciales. Para ello, se utiliza el enfoque GVAR que permite estudiar la interdependencia a nivel de países y variables con datos de frecuencia mensual desde 2003 hasta 2014. Además, dado que la tasa de política de la Fed se encuentra cercana del límite inferior cero desde la crisis financiera, se emplea una medida alternativa construida en Wu & Xia (2014) llamada “shadow federal funds rate". Se encuentra que un choque de política monetaria contractiva en EUA ocasiona la respuesta esperada sobre sus principales variables domésticas y produce una disminución significativa y persistente de la actividad económica y de los precios en los países de la región.