Políticas para la des-dolarización transaccional: Un estudio de laboratorio.

La sustitución parcial de monedas ocurre, típicamente, en economías pequeñas en medio de crisis económicas, cuando la moneda local pierde algunas de sus funciones básicas y una moneda extranjera, generalmente el dólar estadounidense, es ampliamente adoptada. Curiosamente, la coexistencia de dos monedas a menudo persiste después de que se ha restablecido la estabilidad macroeconómica, lo que impone desafíos importantes sobre la implementación de política monetaria. Los bancos centrales han respondido aplicando políticas de desdolarización. Este documento estudia la efectividad de tres de ellas: (1) impuestos sobre las transacciones en moneda extranjera entre agentes nacionales; (2) costos de almacenamiento en tenencias de moneda extranjera; y (3) provisión de información sobre la tasa de aceptación de la moneda extranjera entre los agentes nacionales. Asimismo, se amplía el modelo en Matsuyama, Kiyotaki, Matsui (1993) para estudiar los efectos de estas políticas, tanto teórica como experimentalmente. Esta investigación contribuye a la literatura teórica al caracterizar un nuevo régimen de circulación en el que los agentes usan la moneda extranjera únicamente para el comercio internacional y realizan transacciones nacionales exclusivamente en moneda local. La evidencia experimental sugiere que tanto los impuestos como los costos de almacenamiento reducen la aceptación general de la moneda extranjera en las transacciones internacionales y nacionales (alrededor del 40 por ciento en ambos casos). Por otro lado, el tratamiento de proveer información no tiene un impacto significativo respecto a la condición base.