El Programa Reactiva y sus efectos reales en las empresas peruanas

El programa de garantía crediticia estatal Reactiva Perú se enmarca dentro de un conjunto de iniciativas internacionales diseñadas para mitigar los efectos económicos negativos de la pandemia de COVID-19, asegurando la continuidad de la cadena de pagos empresarial. Según la literatura existente, este programa ha generado impactos significativos tanto a nivel macroeconómico como microeconómico en el Perú. En este estudio, se utilizan datos administrativos de cobertura nacional, que abarcan la totalidad de las empresas formales del país, para evaluar los efectos directos del programa en el empleo, los salarios, las ventas y la utilidad operativa de las empresas. Adicionalmente, se analizan los efectos indirectos en la producción, la productividad y la inversión. Este enfoque representa un avance metodológico, ya que emplea datos administrativos detallados y una estrategia de identificación basada en un modelo de doble diferencia. Los resultados del análisis muestran que Reactiva tuvo efectos positivos en el empleo, los salarios, las ventas, las utilidades operativas, la producción y la inversión. En términos generales, los impactos del programa son más pronunciados entre las empresas de menor tamaño, lo que es consistente con el diseño del programa. Asimismo, se identifica que los efectos fueron mayores en sectores más afectados por la pandemia, como comercio, servicios y transporte, donde predominan las empresas pequeñas.