Consideraciones sobre el esquema de objetivo inflación explícito (inflation targeting)

Este documento de trabajo analiza el esquema de objetivo de inflación explícito (inflation targeting) como un marco de política monetaria de "discrecionalidad restringida" que combina el compromiso con una meta cuantitativa de precios y la flexibilidad para responder a cambios en el entorno económico. A través de una revisión teórica, los autores examinan cómo este modelo aborda el problema de la inconsistencia dinámica y el sesgo inflacionario mediante el fortalecimiento de la autonomía del banco central, la transparencia informativa y la rendición de cuentas o accountability. El estudio evalúa las experiencias pioneras de Nueva Zelanda, Canadá y el Reino Unido, destacando que el éxito de este régimen para anclar las expectativas de los agentes económicos y reducir la inflación depende fundamentalmente de la definición técnica de los rangos de tolerancia, el uso de indicadores líderes y una estrecha coordinación con la política fiscal.