Política monetaria y desarrollo del mercado secundario de certificados de depósitos del Banco Central de Reserva del Perú (1995-1996)

Este estudio investiga la evolución y características del mercado secundario de Certificados de Depósitos del Banco Central de Reserva del Perú (CDBCRP) entre junio de 1995 y septiembre de 1996, situándolo en el contexto de la política monetaria peruana y el desarrollo de instrumentos de control monetario. A través de un análisis de datos transaccionales y la dinámica entre los mercados primario y secundario, se evidencia que el mercado secundario, aunque en fase de desarrollo, se ha vuelto cada vez más relevante, con un aumento en los montos transaccionados y en la participación de entidades como la banca múltiple y las Administradoras Privadas de Pensiones (AFPs). La metodología empleada incluye la comparación de operaciones y tasas de interés entre ambos mercados, utilizando modelos econométricos para evaluar la reacción de las tasas secundarias a cambios en las tasas primarias y en la tasa interbancaria. Los resultados indican que las tasas del mercado secundario suelen ser más bajas que las del primario, y que la participación del banco central en el mercado secundario puede proporcionar mayor flexibilidad en el manejo monetario. Esta investigación sugiere que el fortalecimiento del mercado secundario podría mejorar la efectividad de la política monetaria, facilitando un mejor control sobre la liquidez del sistema financiero. (Resumen y audio: Departamento de Publicaciones Económicas)