Desestacionalización de agregados financieros: 1991 - 1996

Este estudio investiga la existencia de estacionalidad en los agregados financieros del Perú, específicamente entre 1991 y 1996, con el propósito de optimizar la programación monetaria a corto plazo mediante la identificación de patrones estacionales. Se aplica el método X-11 ARIMA para desestacionalizar series de tiempo que incluyen circulante, dinero, emisión, encaje y depósitos. Los resultados indican que el circulante presenta un patrón estacional estable y identificable, con incrementos notables en abril, julio y diciembre, mientras que el dinero muestra una estacionalidad también identificable pero en menor magnitud. En contraste, otros agregados como los depósitos a la vista no presentan estacionalidad confiable, sugiriendo que la variabilidad del componente irregular domina la serie. Este hallazgo destaca la importancia de contar con estimaciones ajustadas por estacionalidad para mejorar la precisión en las proyecciones económicas. Las implicancias para la política económica son significativas, recomendando el uso continuo de los índices de estacionalidad para la planificación de la expansión monetaria y la necesidad de revisar anualmente estas estimaciones para asegurar su validez. (Resumen y audio: Departamento de Publicaciones Económicas)