Aproximación de un nuevo agregado monetario en moneda nacional para la economía peruana

Este artículo examina la construcción de un nuevo agregado monetario para la economía peruana, buscando medir su contribución al valor nominal de las transacciones. La investigación se sitúa en el contexto del debate teórico sobre las definiciones y medidas de liquidez, específicamente evaluando los enfoques de rotación, equivalente monetario y divisia. Se utiliza un enfoque de rotación para formular un agregado monetario más representativo que considera la velocidad de rotación de los distintos activos monetarios. A través de análisis de series temporales, se establece que el nuevo agregado presenta propiedades estacionarias, a diferencia de la liquidez tradicional, y permite la formulación de una función de demanda por dinero estable. Los resultados indican que la demanda por dinero en Perú posee sensibilidad significativa respecto al producto interno bruto y la inflación, con elasticidades estimadas de 0,72 y 0,10, respectivamente. Las implicancias de política sugiere que un concepto más adecuado de liquidez puede mejorar el diseño de la política monetaria y buscar un equilibrio en el mercado monetario. (Resumen y audio: Departamento de Publicaciones Económicas)