La información contenida en los agregados monetarios en el Perú

Este artículo examina la efectividad de los agregados monetarios en el control de la inflación en Perú, en el contexto de un marco monetario reformado a partir de 1990. La investigación se centra en la pregunta de si la emisión primaria, como agregado monetario más restrictivo, es más eficaz para controlar la inflación en comparación con agregados más amplios. Utilizando datos mensuales desde 1991 y técnicas de causalidad dinámica, el estudio encuentra que los agregados monetarios menos amplios, particularmente el circulante en moneda nacional, son significativamente más efectivos para predecir y controlar la evolución del índice de precios al consumidor (IPC). Esto contrasta con hallazgos previos que propusieron que los agregados más amplios eran más indicativos en ese sentido. La investigación resalta la neutralidad del dinero - en el sentido de que ningún agregado monetario define robustamente la variabilidad del producto real. Las implicancias políticas destacadas sugieren que para lograr la estabilidad de precios, el Banco Central debe priorizar el manejo del circulante y otros agregados menos amplios dentro de su estrategia monetaria. (Resumen y audio: Departamento de Publicaciones Económicas)