Términos de intercambio y ciclos económicos: 1950-1998

Este artículo examina la relación entre los términos de intercambio y el crecimiento económico en Perú durante el período 1950-1998, abordando la relevancia de este estudio en el contexto de una economía pequeña y abierta, altamente dependiente de los precios de las materias primas. La investigación propone construir series de términos de intercambio y de producto que corrijan limitaciones de las series existentes, como el uso de años base fijos. Mediante la metodología de fórmulas de Fisher y encadenamiento, se estima que un aumento de 10 puntos porcentuales en los términos de intercambio se asocia con un incremento de entre 1,1 y 1,5 puntos porcentuales del producto interno bruto (PIB). Los resultados revelan que desde 1974, la economía peruana ha mostrado una mayor volatilidad, con una tendencia decreciente en los términos de intercambio, y se establece que la caída de estos ha coincidido con períodos de recesión económica. Las implicancias políticas sugieren que una mejor diversificación de las exportaciones y la implementación de mecanismos financieros podrían mitigar los efectos negativos de los choques de términos de intercambio. (Resumen y audio: Departamento de Publicaciones Económicas)