Administración del riesgo cambiario en el sistema bancario peruano

Este artículo evalúa la implementación del modelo "Value-at-Risk" (VaR) en la administración del riesgo cambiario del sistema bancario peruano, en un contexto de alta volatilidad del tipo de cambio debido a crisis financieras internacionales. La principal pregunta de investigación se centra en cómo el VaR podría moderar la volatilidad cambiaria mediante un enfoque más prudente en las decisiones de portafolio de los bancos. Se utilizan datos diarios sobre la Posición de Cambio Cubierta (PCCU) de los bancos desde enero de 1998 hasta septiembre de 1999, aplicando metodologías como el enfoque delta-normal y la simulación histórica para calcular el VaR. Los resultados indican que las operaciones cambiarias han aumentado la volatilidad del tipo de cambio, afectando negativamente la gestión del riesgo. Además, se encuentra que la PCCO tiene efectos de causalidad sobre la volatilidad del tipo de cambio, mientras que la PCCU no muestra la misma relación. Estas conclusiones sugieren que un uso más activo del VaR podría beneficiar la estabilidad del sistema bancario, resaltando la necesidad de una regulación más adecuada en la gestión del riesgo cambiario. (Resumen y audio: Departamento de Publicaciones Económicas)