Sostenibilidad de la política fiscal: una simulación de la restricción presupuestaria

Este artículo examina la sostenibilidad de la política fiscal a través de simulaciones de la restricción presupuestaria intertemporal, a partir del contexto de la economía argentina. La investigación se centra en la capacidad del gobierno para generar ingresos y manejar déficit sin que estos comprometan la estabilidad de la deuda pública. Se emplea un enfoque analítico que considera la solvencia pública y el cumplimiento de los resultados primarios necesarios para asegurar un crecimiento de la deuda que no supere a la capacidad del gobierno de cumplir con sus obligaciones futuras. Utilizando datos de 2001 y supuestos sobre tasas de interés y crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI), se determinan resultados primarios sostenibles en alrededor del 1.3% del PBI para un horizonte de largo plazo. Los hallazgos sugieren que, si bien es vital ajustar las cuentas fiscales, una percepción negativa sobre la política fiscal puede resultar en un aumento de las tasas de interés, aumentando el costo del financiamiento y complicando aún más la situación fiscal. Las implicancias destacan la necesidad de cautela en la implementación de políticas fiscales para evitar dificultades futuras de solvencia. (Resumen y audio: Departamento de Publicaciones Económicas)