Estimación del pass-through del tipo de cambio a precios: 1995-2002

Este artículo examina el pass-through del tipo de cambio a precios en el contexto de la economía peruana, abarcando el periodo de 1995 a 2002, un tiempo caracterizado por inflación moderada y baja. La principal pregunta de investigación es cómo los cambios en el tipo de cambio afectan los precios al consumidor, considerando la estructura del mercado local. El estudio contribuye a la literatura al estimar la elasticidad del pass-through con la metodología de vectores autorregresivos (VAR), analizando los efectos del tipo de cambio sobre distintos niveles de precios, incluyendo precios importados, al por mayor y al consumidor. Se encuentra que la elasticidad del pass-through hacia los precios importados es significativamente alta (0,90 en el corto plazo), mientras que el impacto sobre los precios al consumidor es mucho menor (solo 0,16 en el largo plazo). Esto sugiere que los productores absorben parte del choque a través de márgenes de ganancias. Las implicaciones para la política monetaria resaltan la necesidad de gestionar cuidadosamente el tipo de cambio para proteger la estabilidad de los precios bajo un esquema de metas de inflación. (Resumen y audio: Departamento de Publicaciones Económicas)