¿Es asimétrico el Pass - Through en el Perú?: un análisis agregado

Este artículo examina la asimetría en el pass-through del tipo de cambio (PT) hacia la inflación en Perú, un fenómeno crucial para el entendimiento de la política monetaria en economías abiertas. La investigación se centra en la relación entre la depreciación del tipo de cambio y el nivel de precios, considerando cómo diversos factores macroeconómicos impactan esta dinámica. Utilizando un modelo de vectores autoregresivos (VAR) para datos mensuales de 1993 a 2002, el estudio incorpora no linealidades y efectos asimétricos, revelando que el PT tiende a ser más alto en contextos de depreciaciones marcadas y durante expansiones económicas. Los resultados muestran que una depreciación pronunciada puede generar un PT de hasta 36% en el largo plazo, mientras que en recesiones este efecto se reduce drásticamente. Además, se establece que la estabilidad de precios y la credibilidad del Banco Central son determinantes críticos en la magnitud y velocidad de la transmisión de precios. Estas hallazgos sugieren que el diseño de política monetaria en Perú debe considerar la no linealidad del PT para mejorar sus pronósticos de inflación. (Resumen y audio: Departamento de Publicaciones Económicas)