Fricciones financieras y el diferencial de tasas de interés en una economía dolarizada

En este trabajo se presenta una caracterización de equilibrio parcial del mercado de crédito en una economía parcialmente dolarizada. Se introducen fricciones financieras, que toman la forma de costos de verificación y regulación bancaria, y se estudia su impacto en las tasas de interés activas y pasivas denominadas en moneda nacional y extranjera. Se encuentra el efecto de los requerimientos de encaje se puede entender como un impuesto que lleva a los bancos a reducir las tasas pasivas, mientras que la brecha entre las tasas de interés activas en moneda extranjera y nacional es decreciente en la volatilidad del tipo de cambio y creciente en el grado de correlación entre los rendimientos de los empresarios y el tipo de cambio. (Audio: Departamento de Publicaciones Económicas)