Tendencias recientes de las emisiones de bonos en el exterior de empresas en América Latina

Este documento analiza la tendencia reciente de las emisiones de bonos en el mercado financiero internacional de las empresas privadas en América Latina. Los datos muestran un incremento en el nivel de emisiones y del plazo de los bonos, evidenciando la mayor apertura de las empresas latinoamericanas en el mercado de capitales internacional y mejores condiciones de financiamiento. El análisis de correlaciones condicionales dinámicas de las tasas de rendimiento de los bonos y un conjunto de índices globales señalan que los recientes episodios de volatilidad financiera no han modificado las correlaciones históricas en dichos mercados. Un análisis financiero de los ratios de liquidez, rentabilidad y solvencia de las empresas emisoras muestra que hasta el momento dichos indicadores presentan un reducido deterioro como resultado del mayor endeudamiento en moneda extranjera. Ello sugiere que el riesgo del creciente acceso a los mercados internacionales sería acotado.