El fenómeno El Niño y su impacto en el sistema financiero

El fenómeno El Niño (FEN) puede afectar al sistema financiero mediante menores ingresos de hogares y empresas, daños en infraestructura, pérdida de activos y cambios en la asignación de crédito. En este artículo se analizan estos canales y episodios históricos, cuyos impactos variaron según las condiciones macrofinancieras. La evidencia histórica muestra impactos diferenciados: los episodios de 1983 y 1997-1998 ocurrieron en contextos macrofinancieros más frágiles; mientras que, en 2017, el impacto fue acotado por la respuesta de política y los colchones del sistema financiero. Para 2026, el sistema presenta una baja exposición agregada y una posición financiera sólida. Incluso ante un FEN fuerte, el riesgo sistémico se mantendría acotado, aunque algunas entidades de menor tamaño y con mayor exposición geográfica podrían resultar más vulnerables.