Las dos caras de la inflación: presiones al alza y a la baja

Detrás de la inflación que observamos se esconden dos fuerzas opuestas: empresas que suben precios y empresas que los bajan. Este artículo presenta, de manera divulgativa, la descomposición propuesta por Quineche y Zapata (2026) y documenta, usando seis décadas de datos desagregados de Estados Unidos, una asimetría fundamental: la presión inflacionaria fluctúa dramáticamente según el contexto macroeconómico, mientras que la presión deflacionaria permanece sorprendentemente estable.