Medidas de inflación subyacente basadas en wavelets: evidencia para Perú

En el esquema de metas explícitas de inflación, las proyecciones sobre inflación futura constituyen un ingrediente clave para tomar decisiones de política monetaria. Una forma de predicción utilizada comúnmente en los bancos centrales es el uso de medidas de inflación subyacente. Este documento construye medidas de inflación subyacente basadas en funciones wavelet y en análisis multiresolución (MRA) para luego evaluarlas econométricamente. La contribución puntual del documento radica en dos puntos: (1) aplicar criterios de evaluación de predicción comunes en la literatura de proyecciones y (2) utilizar criterios de largo plazo a través de sistemas VAR bivariados. Se obtiene que los indicadores de inflación basados en wavelets (WIMs) tienen una performance de largo plazo superior que la inflación subyacente comúnmente publicada por el banco central. Además, los WIMs mejoran las predicciones de corto plazo (hasta horizontes de 6 meses) pero son inferiores - en términos de predicción - para proyectar horizontes de 18 meses hacia adelante. Por tanto, se concluye que los WIMs pueden ser un buen complemento a las indicadores de inflación subyacente que publica el banco central.