El Canal de Valuación del Ajuste Externo en Economías Pequeñas y Abiertas

Un problema común en finanzas internacionales consiste en la indeterminación del portfolio de activos en equilibrio en modelos de economía pequeña y abierta. El presente documento desarrolla un enfoque simple para calcular dicho portafolio bajo el supuesto de mercado financieros incompletos. El procedimiento involucra la asignación límite de una clase de economías mundiales con dos países en la cual el tamaño relativo de una de ellas tiende a cero. Dicho enfoque permite identificar el efecto de las decisiones de portafolio sobre la dinámica de la posición de activos externos netos de una economía pequeña y abierta de manera estructural. Como ilustración, una solución explicita aproximada es obtenida para un modelo altamente estilizado e isomorfo a la clase de modelos dinámicos y estocásticos de equilibrio general (DSGE) típicamente usados en la literatura.