Transmisión de choques exógenos de precios de commodities y petróleo hacía América Latina. Un enfoque de páneles autorregresivos

Durante los últimos dieciséis años hemos experimentado un episodio de auge y caída de los precios de los commodities. A pesar de ser estas fluctuaciones exógenas para América Latina, los choques de precios de commodities y del petróleo son extremadamente relevantes para explicar las fluctuaciones macroeconómicas. Por lo tanto, en este documento evaluamos el impacto dinámico de fluctuaciones en estos precios para las variables macroeconómicas y financieras relevantes para los países exportadores de commodities en la región (Chile, Colombia, México y Perú) utilizando un modelo Panel VAR Jerárquico Bayesiano y con un bloque exógeno. Este modelo es más flexible y menos restrictivo que un modelo DSGE estilizado. Dado lo anterior, se cuantifica el fuerte efecto expansivo de estos choques de precios y discutimos la conexión con i) la política monetaria y macro prudencial, ii) el sector financiero y iii) la economía real. Además, observamos cierto grado de heterogeneidad entre países, tanto en los patrones de amplificación como de propagación.