La Curva de Phillips Neokeynesiana de una Economía Pequeña y Abierta: Especificación, Quiebres Estructurales y Robustez.

Este documento aborda empíricamente la pregunta sobre si la pendiente de la curva de Phillips con respecto a la brecha del producto se ha reducido (es decir, la curva de Phillips se ha “aplanado”). Derivamos una versión de la curva de Phillips Neokeynesiana para una economía pequeña y abierta (Galí y Monacelli, 2005) aumentada por rezagos para especificar una ecuación de estimación semi-estructural. Para la economía peruana, dicha ecuación es estimada mediante el Método Generalizado de Momentos para los períodos del régimen de metas de inflación (enero 2002 – marzo 2019) y post-crisis (enero 2008 – marzo 2019). Encontramos que el parámetro de la pendiente se ha mantenido estable para ambos períodos de estimación. Es más, el canal de expectativas ha cobrado mayor relevancia para el período post-crisis, un resultado que es consistente con la menor persistencia de la dinámica inflacionaria. Nuestros resultados son también consistentes con la presencia de homogeneidad nominal de largo plazo a lo largo de muestras de estimación.