Costo de la reforma del Sistema Nacional de Pensiones: una adaptación del modelo de generaciones traslapadas

Este artículo examina el costo de la reforma del Sistema Nacional de Pensiones (SNP) en Perú, enfocándose en la adaptación del modelo de generaciones traslapadas para analizar el impacto de la transición al Sistema Privado de Pensiones (SPP). La investigación aborda la crisis del SNP, sus causas, y cómo la reforma introducida en 1992 busca equilibrar las expectativas de pensiones con la sostenibilidad fiscal. Utilizando proyecciones basadas en bonos de reconocimiento y transferencias del Tesoro Público, se identifican los efectos económicos en diferentes generaciones, revelando que la reforma no es gratuita y tiene ganadores y perdedores. La metodología incluye un análisis microfundado del intercambio intergeneracional, destacando que el costo de la reforma se distribuye entre las generaciones actuales y futuras. Los principales hallazgos indican que si bien la transición al SPP puede incrementar el ahorro total en el largo plazo, el costo inmediato en términos de impuestos y transferencia es significativo. Esto sugiere la necesidad de un diseño cuidadoso de política pública para mitigar los efectos intergeneracionales adversos y garantizar la sostenibilidad del sistema. (Resumen y audio: Departamento de Publicaciones Económicas)