Anclaje de expectativas de inflación en América Latina

Se emplean datos de pronósticos de inflación de las encuestas del Consensus Economics para evaluar el grado de anclaje de las expectativas de inflación en América Latina. Siguiendo la metodología propuesta por Mehrotra y Yetman (2017), se modelan los pronósticos de inflación usando una función de decaimiento, donde los pronósticos divergen monotónicamente de un ancla estimado hacia la inflación real reciente a medida que se acorta el horizonte de proyección. Los resultados sugieren que para la mayoría de los países es posible identificar un ancla para las expectativas de inflación, con el peso estimado del anclaje aumentando a través del tiempo, lo que indica expectativas más sólidamente ancladas. Esto es consistente con la mejora de la credibilidad de la gestión de la política monetaria de los bancos centrales durante el período muestral (1993-2016). Para los países con metas explícitas de inflación, los resultados indican que estos regímenes son generalmente creíbles, con anclas estimadas dentro del rango meta de inflación para todos los países en la muestra más reciente.